ChatGPT带火算力芯片，半导体板块迎来上行周期

2月9日，ChatGPT概念继续火爆全网，不过今天资金开始点火AI算力了，在盘面上，算力相关的芯片、服务器等概念股开始起飞，AI芯片概念股$景嘉微(300474)以20cm收盘，服务器相关的$浪潮信息(000977)也涨停收盘，除此之外，像cop概念新易盛等个股也纷纷拉涨。

很值得一提的是，算力板块的爆火，也带动了整个半导体板块的崛起，在盘面上，港股的晶门半导体涨超6%，中芯国际、华虹半导体等跟张。

那么此次算力板块的爆火能够带飞整个半导体行业？芯片半导体作为科技成长方向的代表性板块，芯片半导体前期表现为何较差？半导体周期何时见底？

后市怎么看，让我们来好好理一理。

一、芯片半导体前期表现为何较差？

核心原因仍然是下行的产业周期。正所谓一切皆是周期轮回，半导体产业同样摆脱不了周期波动的特点，尽管目前半导体作为现代科技的掌上明珠，但是随着全球经济的波动往往呈现一定的周期性。

近20年来，全球半导体行业销售额总是在波峰和波谷之间循环往复，每隔4-5年就会经历一轮周期，从谷到峰的上行周期通常1-3年，从峰到谷的下行周期通常1-2年。

 

从上图中我们发现，2021年上半年，全球半导体产业进入上行周期顶点后开始回落，全球半导体行业正式进入下行周期，尽管受新能源汽车，以及部分工业领域仍然处于高旺盛需求之外，然而，，比如以手机为代表的消费电子行业持续下行，销量下滑，也因此使得消费类芯片开始供过于求，多家海外芯片大厂都下调了业绩指引。

美国半导体产业协会（SIA）近日公布的数据显示，2022年11月全球半导体行业销售额为455亿美元，环比下降2.9%，同比下降9.2%，同比降幅达到2019年12月以来的新高，半导体行业周期加速探底。

从投资角度来看，在周期上行和下行阶段，半导体板块整体会经历“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”。

二、半导体周期何时见底 

从整体来看，半导体行业目前还是处于不断下行和探底阶段，但是最难的时刻已经过去，行业已经开始出现不断好转的迹象，从去年的四季度开始，伴随库存去化，消费电子厂商开启小幅拉货，XR、智能穿戴等新终端需求仍有望迎来较高增长，在消费复苏的大背景下，景气度环比改善的趋势值得关注。

最后，在新赛道方面，智能化、数字化的大趋势仍将继续演绎，新能源电子、特种芯片等仍然具备较大的增量市场空间，最近大火的ChatGPT也有可能带来新的需求。

从下行时长的角度来看：

回顾全球半导体的近三轮周期，行业触底的过程一般需要3-6个季度。

这次的半导体周期的高峰大致出现在2022年二季度，按照以往的历史规律，行业有望在今年2季度确认触底，开始新一轮上升周期。

事实上，对于行业的下行周期，也无需过于悲观。寒冬之下时常孕育着新的希望，更会有人积极抢跑布局。

以费城半导体指数为例，在周期反转的过程中，指数往往领先基本面半年提前见底。由此可见，在整个半导体行业偏低迷的时候，反而指向左侧布局的较好机会。

三、后市机会怎么看？ 

从目前国家的推动来看，毫无疑问，国产替代依旧是市场的主旋律，话不多说，我们直接看表：